La Bourse à l’heure des moutons ou le triomphe des ETF, ces fonds qui répliquent les indices

Les Bourses mondiales ont terminé l’année 2024 en fanfare. A l’exception de la France, pénalisée par le chaos politique national, l’optimisme a régné sur les marchés. En 2024, le DAX (allemand) a bondi de 19 %, le Nikkei (japonais) de 20 %. Et que dire de la folie boursière aux Etats-Unis : le Dow Jones a grimpé de 24 % et le Nasdaq, indice à forte composante technologique, s’est envolé de 30 % en un an. Les promesses autour de l’intelligence artificielle ont porté toujours plus haut les « sept magnifiques » (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla) et sans doute créé une bulle.

Si particuliers et professionnels se sont autant rués vers les actions ces dernières années, c’est en grande partie grâce à un nouvel animal du capitalisme financier qui leur rend la vie plus facile : la gestion passive ou indicielle. Cette catégorie de placements propose des produits financiers très simples à acheter qui répliquent des indices, c’est-à-dire des paniers d’actions, à l’image du CAC 40 ou du MSCI World.

Avec ses frais réduits et la possibilité de diversifier le risque, elle a connu un succès phénoménal ces quinze dernières années. Elle représente même, depuis 2023, la majorité des montants détenus en Bourse dans le monde, d’après la société de services financiers Morningstar. Ceux qui créent et gèrent ces produits pour leurs clients, comme les américains BlackRock ou Vanguard, sont devenus des géants à la puissance aussi redoutée que celle des plus grandes banques mondiales.

Succès des ETF

Les instruments phares de ce nouveau type d’investissements s’appellent les ETF (exchange traded funds), encore nommés trackers ou fonds cotés. Ils représentent plus de 14 000 milliards de dollars (13 587 milliards d’euros) d’encours au niveau mondial, soit presque le PIB de la Chine.

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